Объём торгов опционами на MOEX остаётся одним из ключевых показателей активности российского рынка классических опционов. В 2026 году интерес розничных и профессиональных трейдеров к опционным контрактам вырос благодаря волатильности на акциях и фьючерсах. Понимание динамики объёмов — критически важный навык для выбора точек входа, оценки ликвидности и управления риском при открытии позиций.
Что такое объём торгов опционами и почему это важно
Объём торгов опционами на MOEX — это количество контрактов (лотов), которые были куплены и проданы за определённый период времени (день, неделю, месяц). Каждый контракт на классический опцион даёт право купить (колл) или продать (пут) базовый актив по фиксированной цене (страйк) в определённую дату или период.
Высокий объём означает ликвидность: вы быстрее откроете позицию по справедливой цене и легче закроетесь перед экспирацией. Низкий объём создаёт широкие спреды между ценой покупки (bid) и продажи (ask) — это лишние расходы на комиссию и прямые потери на волатильности спреда.
На MOEX торгуют опционами на акции (Газпром, Сбер, Яндекс, Норникель и др.), на фьючерсы (РТС, Si, золото) и на индексы. Каждый из этих инструментов имеет собственный уровень активности. Например, опционы на RTS (индекс РТС) и Si (фьючерс доллара) обычно собирают львиную долю объёма из-за высокого интереса трейдеров к макроэкономическим сценариям и валютным рискам.
Динамика объёмов в первой половине 2026 года
В начале 2026 года объём торгов опционами на MOEX показал интересный тренд: рост активности в январе-марте, стабилизация в апреле-мае, затем новый скачок в июне на фоне макроэкономических ожиданий. По данным из торговых платформ брокеров (Tinkoff, БКС, Финам), среднедневной объём на популярных страйках вырос на 15-20% по сравнению с аналогичным периодом 2026 года.
Главные драйверы роста:
- Геополитическая неопределённость — инвесторы активнее хеджируют риски через пут-опционы (страховку портфеля)
- Волатильность доллара — опционы на Si и валютные фьючерсы переживают бум
- Отчётность российских компаний — перед публикацией финансовых результатов растёт спрос на стратегии, защищающие от скачков цены акции
Однако важно отметить: рост объёма не гарантирует прибыльность. Большинство розничных трейдеров торгуют опционами убыточно именно потому, что переоценивают свои возможности предсказания направления движения цены. Опцион — это инструмент с ограниченным сроком жизни: если цена не дошла до вашего страйка, контракт истечёт в деньги или станет бесполезным.
Объём по страйкам и экспирациям
Не весь объём торгов опционами на MOEX распределён равномерно. Большинство сделок концентрируется вокруг денежных страйков (at-the-money) и близких к ним внутримонетных страйков (in-the-money). Вне-денежные страйки (out-of-the-money) собирают меньше объёма и имеют худшие спреды.
Распределение объёма по экспирациям:
- Еженедельные опционы (понедельник, среда, пятница) — самый ликвидный сегмент, на них приходится ~40-50% дневного объёма. Идеальны для краткосрочных спекуляций и скальпинга.
- Месячные опционы (третья пятница месяца) — ~30-35% объёма. Используются для стратегий типа железный кондор, спред, синтетическая позиция.
- Квартальные опционы (третья пятница квартала) — ~10-15% объёма. Популярны среди долгосрочных хеджеров и арбитражников.
- Дальние сроки (полугодовые, годовые) — остаток, самые нелюквидные. Спреды часто превышают справедливую стоимость опциона.
Для трейдера это означает: если вы занимаетесь синтетической позицией через опционы и хотите минимизировать слипpage, выбирайте еженедельные контракты на ликвидных акциях типа Сбера или Газпрома.
| Экспирация | Средний объём (контрактов/день) | Средний спред (пункты) | Лучше всего для |
|---|---|---|---|
| Еженедельная | 50 000–100 000 | 1–3 | Скальпинг, краткосрочные спекуляции |
| Месячная | 25 000–60 000 | 2–5 | Спреды, кондоры, хеджирование |
| Квартальная | 5 000–20 000 | 3–8 | Долгосрочные позиции, арбитраж |
| Дальние | < 5 000 | 5–15+ | Редко (высокие издержки) |
Ликвидность по инструментам: где торговать объёмом
Не все опционы на MOEX одинаково ликвидны. Лидеры по объёму торгов — это опционы на базовые активы с высокой волатильностью и большим количеством участников рынка.
Топ-3 по объёму в 2026 году:
- Si (доллар-рубль, фьючерс) — объём часто превышает 100 000 контрактов в день на еженедельных сериях. Привлекает экспортёров, импортёров и макро-трейдеров. Спреды узкие (1–2 пункта).
- RTS (индекс РТС, фьючерс) — 50 000–80 000 контрактов в день. Отражает настроения на весь российский рынок. Активно используется для анализа открытого интереса.
- Сбер (акция) — 20 000–40 000 контрактов в день. Самая ликвидная акция по опционам. Идеальна для новичков, так как спреды предсказуемы, а стакан всегда глубокий.
Вторая лига (среднелюдныё, но трейдопригодные):
- Газпром (GAZP)
- Яндекс (YNDX)
- Норникель (GMKN)
- Золото (фьючерс GOLD)
Периферия (ловушка для новичков):
- Опционы на малокапитальные акции (MAGN, POLY, PIKK)
- Редкие квартальные и дальние экспирации
- Нишевые инструменты
Почему периферию избегают опытные трейдеры? Спреды могут быть 10–20 пунктов, что означает, что цена должна подняться на эту величину только для того, чтобы вы вышли в нуль. Это дополнительный барьер для прибыльности.
Как анализировать объёмы и открытый интерес
Трейдеры смотрят не только на объём, но и на открытый интерес (Open Interest, OI) — количество открытых позиций по контракту. Если объём растёт, но OI падает, это означает, что старые позиции закрываются, а не открываются новые. Это может сигнализировать о конце тренда.
Сигналы на основе объёма и OI:
- Объём ↑, OI ↑ — трейдеры открывают новые позиции, тренд набирает силу. Момент для входа в сторону тренда.
- Объём ↑, OI ↓ — закрытие позиций, возможен разворот. Осторожность.
- Объём ↓, OI ↑ — привлечение иностранного капитала или накопление перед движением. Ждите события.
- Объём ↓, OI ↓ — скучное боковое движение, редкие сделки. Избегайте торговли.
Профессиональные брокеры (Tinkoff, Interactive Brokers, БКС, Финам) предоставляют графики объёмов и OI в своих терминалах. Обязательно используйте эту информацию перед открытием позиции. Если вы покупаете колл-опцион на Сбер, но объём на этом страйке близок к нулю, вы рискуете застрять в позиции и вынужденно выйти с убытком.
Факторы, влияющие на объём торгов опционами
Объём опционов на MOEX меняется в зависимости от множества переменных. Понимание этих драйверов помогает предугадать периоды высокой и низкой активности.
Микроэкономические факторы:
- Публикация отчётности компаний — за 1–3 дня до объявления результатов объём обычно растёт (трейдеры страхуют позиции через путы)
- Дивидендные дни — право на дивиденд часто меняет динамику цены опциона
- Экспирация опционных серий — в день экспирации объёмы обычно падают после обеда, когда большинство позиций уже закрыто
Макроэкономические факторы:
- Решения ЦБ РФ по ставке — за неделю до заседания объём растёт, после — может упасть на неделю
- Экономические данные США — GDP, инфляция, занятость влияют на рубль и через него на объём опционов на Si
- Цены на нефть — важны для российских акций энергосектора
Технические факторы:
- Волатильность базового актива — высокая волатильность привлекает спекулянтов
- Близость к психологическим уровням — когда цена приближается к круглому числу (100, 50, 200), объём часто растёт
- День недели — понедельник-вторник обычно активнее, пятница может быть спокойнее
Новичков нередко ловит на том, что они открывают позицию в опционе, когда объём падает из-за близости экспирации или праздника. Контракт может оказаться в убытке не потому, что цена пошла в другую сторону, а потому, что спред расширился.
Прогноз объёмов на вторую половину 2026 года
По всем признакам, объём торгов опционами на MOEX останется на приличном уровне. Факторы роста:
- Ожидаемая волатильность в связи с геополитическими событиями
- Растущий интерес розничных инвесторов (благодаря популяризации торговли в соцсетях)
- Развитие мобильных приложений брокеров, снижение комисс