Когда вы открываете позицию на бирже, вы платите не только за сам актив. На каждую сделку накладываются скрытые издержки: комиссия брокера и биржевой сбор. Понимание того, как они считаются и чем отличаются, критично для рентабельности — особенно для скальпера или активного трейдера. В этой статье разберём биржевой сбор и комиссию брокера сравнение для акций, опционов и фьючерсов на российском рынке.
Что такое биржевой сбор и комиссия брокера
Биржевой сбор — это взнос, который вы платите непосредственно бирже (MOEX, в России) за право торговать на её площадке. Это вознаграждение за инфраструктуру, клиринг, листинг и управление ордерами. Размер зависит от типа актива: акции, опционы, фьючерсы имеют разные ставки.
Комиссия брокера — это процент или фиксированная сумма, которую берёт ваш брокер за посредничество. Брокер выступает промежуточником между вами и биржей, передаёт ваш ордер, хранит ваши деньги и ценные бумаги, предоставляет торговый терминал.
Часто начинающие трейдеры путают эти два вида платежей. Оба списываются с вашего счёта при открытии и закрытии позиции. Сумма может быть внушительной, если вы часто торгуете или работаете с маржей (плечом). Например, при плече 1:2 и частых переворотах позиций издержки могут съедать 2–5% от прибыли.
Структура биржевого сбора на MOEX
На Московской бирже (MOEX) биржевой сбор взимается по-разному в зависимости от сегмента и типа инструмента:
На рынке акций (основной и иностранных бумаг):
- Плата за клиринг: от 0,005% до 0,01% от стоимости сделки
- Плата за регистрацию: от 0,001% до 0,005%
- Итого: примерно 0,006–0,015% за сделку
На рынке классических опционов:
- Сбор за клиринг опциона: от 0,02% до 0,05% от цены опциона
- Сбор за регистрацию: от 0,01% до 0,03%
- За исполнение опциона (кэшаут): дополнительный сбор 0,01–0,05%
На рынке фьючерсов:
- Плата за клиринг: от 0,0005 до 0,002 п.п. (пункта) от стоимости контракта
- Плата за регистрацию: от 0,0001 до 0,001 п.п.
- Примерно 0,01–0,05% от стоимости позиции
Важно: биржевой сбор редко показывают отдельной строкой в выписке — он часто включён в комиссию брокера или отображается в конце месяца. Требуйте у брокера детальный отчёт, где все издержки разобраны по статьям.
Комиссия брокеров: диапазон ставок 2026
Ведущие лицензированные брокеры России предлагают разные тарифы. Вот примерные диапазоны:
Tinkoff Investment:
- От 0,025% до 0,05% за сделку на акции (зависит от тарифа)
- От 0,1% на классические опционы
- От 0,01% на фьючерсы
БКС:
- От 0,02% до 0,1% на акции (в зависимости от пакета)
- От 0,05% на опционы
- От 0,005% на фьючерсы (при активной торговле)
Финам:
- От 0,025% до 0,1% на акции
- От 0,05% на классические опционы
- От 0,01% на фьючерсы
Сбер (СберИнвестиции):
- От 0,03% до 0,05% на акции
- От 0,1% на опционы
- От 0,01% на фьючерсы
ВТБ (ВТБ Инвестиции):
- От 0,025% до 0,08% на акции
- От 0,05% на опционы
- От 0,01% на фьючерсы
Эти ставки часто зависят от объёма торговли в месяц. Если вы торгуете на сумму свыше 1 млн руб. в месяц, многие брокеры дают скидку 20–50% на комиссию.
Таблица сравнения: биржевой сбор и комиссия брокера
| Инструмент | MOEX сбор | Tinkoff | БКС | Финам | Сбер | ВТБ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Акция (0,1% от суммы) | ~0,01% | 0,025–0,05% | 0,02–0,1% | 0,025–0,1% | 0,03–0,05% | 0,025–0,08% |
| Классический опцион | ~0,03% | 0,1% | 0,05% | 0,05% | 0,1% | 0,05% |
| Фьючерс (РИ, Si) | ~0,01% | 0,01% | 0,005% | 0,01% | 0,01% | 0,01% |
| Общие издержки туда-обратно | 0,02–0,06% | 0,05–0,2% | 0,03–0,2% | 0,05–0,2% | 0,06–0,2% | 0,05–0,18% |
Примечание: таблица показывает приблизительные диапазоны. Точные ставки зависят от пакета, объёма торговли и текущих акций брокеров.
Как издержки влияют на рентабельность
Для краткосрочного трейдера издержки — критический фактор. Если вы скальпируете и открываете 10–20 позиций в день, то за месяц (250 торговых дней) вы платите комиссию на 2500–5000 ордеров. При плече и маржинальной торговле нагрузка возрастает:
Пример расчёта:
- Вы торгуете на сумму 500 тыс. руб. в день, 20 дней в месяц.
- Среднее количество ордеров: 100 в день (вход + выход из позиции).
- Средняя комиссия брокера + сбор MOEX: ~0,08% на сделку.
- Месячные издержки: 500 000 × 20 дней × 0,08% = 8 000 руб.
За год это 96 тыс. руб. издержек. Если ваша месячная прибыль составляет 50 тыс., то 16% её съедают комиссии. Это значит, что ваша реальная доходность ниже на треть.
Для долгосрочного инвестора (HOLD на 5+ лет) издержки менее критичны, так как сделок мало. Однако при множественных переходах (ребалансировка портфеля) издержки тоже накапливаются.
Дополнительные сборы и скрытые издержки
Помимо комиссии и биржевого сбора существуют другие платежи:
- Сбор за хранение ценных бумаг (депозитарий): 0,01–0,05% годовых
- Плата за маржу (процент на заём): от 8% до 15% годовых при использовании плеча
- Комиссия за вывод средств: 0–100 руб. в зависимости от брокера
- Сбор за ночное хранение фьючерса: обычно включён в спред и комиссию
- Налог (НДФЛ): 13% на прибыль (брокер часто налоговый агент)
- Сбор за кэшаут опциона: дополнительный платёж при исполнении
Практикующие трейдеры знают: истинная комиссия всегда выше заявленной на 30–50%, если учесть все скрытые платежи.
Советы по минимизации издержек
Вот проверенные способы снизить комиссионные:
- Выбирайте брокера с низкой комиссией для вашего стиля торговли. Для скальпера критична комиссия 0,01–0,03%, для инвестора достаточно 0,05–0,1%.
- Увеличивайте объёмы торговли. Большинство брокеров дают скидку 20–50% при обороте свыше 1 млн руб./месяц.
- Используйте лимит-ордера вместо рыночных. Часто брокеры берут меньше комиссии за лимит-ордер (maker fee), чем за рыночный (taker fee).
- Торгуйте фьючерсы вместо акций. На MOEX фьючерсы имеют более низкую комиссию (часто 0,005–0,01%) и привлекают профессионалов.
- Избегайте частых входов-выходов. Каждая переоткрытие позиции — это дополнительные издержки. Лучше один раз правильно открыть и держать, чем 10 раз переворачиваться.
- Мониторьте актуальные тарифы. Брокеры часто меняют комиссии сезонно или устраивают акции для новых клиентов.
Часто задаваемые вопросы
Где указаны биржевой сбор и комиссия брокера в выписке?
Обычно в выписке по счёту вы видите одну строку «Комиссия». Это может быть либо сумма, которая уже включает оба платежа, либо комиссия брокера отдельно. Биржевой сбор часто скрыт или отображается в конце месяца. Требуйте у брокера детальный отчёт (statement), где разбиты все издержки по источникам. В личном кабинете терминала (например, в QUIK или мобильном приложении) часто есть раздел «История комиссий» с подробным расчётом.
Можно ли торговать без комиссии?
Нет. В России все лицензированные брокеры (Tinkoff, БКС, Финам, Сбер, ВТБ) берут комиссию. Некоторые иностранные платформы (например, Bybit, OKX для крипто) предлагают нулевую комиссию, но это не касается акций MOEX. Даже если брокер объявляет о нулевой комиссии, вы всё равно платите биржевой сбор. Нулевая комиссия возможна только при спецусловиях (например, для дневных трейдеров с оборотом свыше 10 млн руб./месяц).
Какой брокер самый выгодный по комиссии?
Это зависит от вашего стиля. Для фьючерсов и активной торговли — БКС (от 0,005% на фьючерсы). Для среднесрочной торговли акциями — Tinkoff или Финам (0,025–0,05%). Для долгосрочного инвестирования все брокеры примерно одина